老孟说，他和他的投资公司专门运作西部某些省市那些没有上市的股份公司的所谓“原始股”(指由于种种历史原因留存下来的某些未上市公司的“自然人股”)，也就是炒“一级半”。老孟说，“一级半”的利润相当丰厚，远远高于二级市场，“原始股”品种多、价格也便宜，玩转一、两只，财源滚滚来。

　　至于操作手法，从老孟断断续续、含混不清的叙述中，我渐渐悟出了点“门道”。大致过程是这样的：首先是选定目标。老孟选公司有其公式，一是总股本一个亿以内，便于控制资金规模；二是由于种种原因，绝大部分“自然人股”尚在公司或与公司有关的人手中，便于进行“包装”运作，避免运作中被人“搭便车”，减少不必要的损失；三是注册成立已经或即将满三年的，便于依法进行股份过户转让。选定目标后，老孟和他的投资公司就找上门去，坐地侃价，条件谈妥后就签订一纸协议，“包销”该公司的“自然人股”。价格么，老孟说，三毛、五毛的他都做过，不用马上付现，股票卖出时，“一手交钱、一手交票”，这样做的好处是不会占用太多资金。

　　接下来最重要的一步就是，由老孟和他的投资公司对目标公司进行“全面策划”或称之为“包装”。手法和“花头”颇多，要多花费些心思、甚至是金钱。一方面是业绩包装，好的业绩意味着对“投资者”更大的吸引力，要挖空心思将每股收益做到两、三毛钱，反正公司还“未上市”，无须经过正规审计。当然，“分红”更是少不了的体现业绩的方式。老孟悄悄告诉我，一般说来，在他和他的投资公司控制以外的“自然人股”也就一、二十万股，分两、三毛钱的也就三、五万块钱的事罢了。另一方面是前景包装，创业板和“全流通”概念给了老孟他们进行运作的目标公司很大想象空间。老孟他们让目标公司找一家券商，花不多的钱，签一纸含混不清、双方都没有风险的协议，便名正言顺地“开始接受券商辅导”了，再在权威媒体上投放广告，宣传公司质地多么优、前景多么好，今年分了多少红利……老孟说，一家业绩优良、前景诱人、“有可能”上创业板的公司能不吸引“投资者”吗？再接下来，就是通过老孟长期投身“股海”建立起的一系列网络，向他们的“客户”推荐投资目标公司，或是接受“慕名而来”的买家，顺理成章地以“看起来”不高的价格(老孟说，一块七、八做过，市场火爆时二块五、六也做过)把“原始股”交到大大小小的“下家”们手里去，下家们又去找下家的下家……越往下，利润越薄。用老孟的话说，这就像“击鼓传花”的游戏，接最后一棒的，就是永远套牢的倒霉蛋。老孟说他不会亏，因为他就是“庄家”，而且在股票出手前付出的成本是非常有限的。我暗自估算了一下，以一家有2000万“自然人股”的公司为例，倘若老孟以0.5元的价格“包销”，以2.0元的平均价格出手，以出手1000万股计，则毛利高达1500万元，而投入的成本(分红、宣传和一些增加的税费等等)却十分少，利润的确远远高于风险四伏的二级市场。

　　老孟说话素爱夸大，酒后絮叨，难辩真伪。其实，他们玩转一级半的方式漏洞颇多，可是同样漏洞颇多的市场和不成熟的投资者仍然为他们留出了“发展空间”。言者无意，听者有心，草录于此，有心提醒各位切莫在“老孟”们玩转一级半时盲目接招，成为下一个被套的不幸人。

摘自《上海证券报》（Ｓ４）