在互联网的寒冬中，．com公司纷纷裁员、转型甚至倒闭。半年前，．com公司一片讴歌声，许多人认为在经营模式、价值评估、竞争结构等各方面与传统企业相比有了革命性的变化。然而，NASDAQ．com型，报刊上落井下石的声讨不绝于耳，事后诸葛们都以预言家的口气指出，．com公司从资金来源、管理团队、市场环境、经营模式等方面，统统不符合传统企业的准则，因而注定要失败。事实上，不管讴歌还是声讨，都过分夸大了．com公司与传统企业的区别。

　 其一，不仅．com公司普遍亏损，传统企业筹建期间也普遍亏损。试想从开始筹建算起的两三年内，大型钢铁企业盈利的比例恐怕比．com公司还要少。那么为什么．com公司亏损引人注目呢？这是因为．com公司“筹建开工”时间比较集中（中国大陆筹建的高峰集中在1999和2000年）；．com公司尚未建成时就可以提供产品（网上服务和信息），进入核算盈亏的财务阶段，而钢铁企业筹建期没有产品也不核算盈亏。其二，不仅．com公司烧钱厉害，传统企业广告大战烧钱也不逊色。当市场进入壁垒不大、产品差别不大时，广告便是重要的营销策略。只要回忆一下电视台广告中的彩电大战、保健品大战、白酒大战、VCD大战、矿泉水大战乃至保暖内衣大战，再看看历年标王的变迁，就可以知道．com公司的烧钱手法并没有多少新意。其三，倒闭频繁似乎是．com公司与传统企业的重要区别。但是，追踪一下90年代初经济过热时期诞生的小钢铁、、，至今还有多少家正常经营？80年代大规模引进的彩电生产线有多少条能够满负荷生产？遍布祖国各地空调与冰箱品牌有多少已经消失在消费者的记忆中？大多数行业都有过竞争的时期，在这一时期倒闭的企业别多。

　 那么，究竟是什么原因造成．com公司如此让人欢喜让人忧呢？

　 首先，最根本的原因在于：．com公司产品的边际成本并非递增。一般的产品或服务的生产经营，都有一定的边际成本（即新增成本），产量达到一定规模后，边际成本还是递增的。而．com公司的软件产品复制成本极低，边际成本有递减的趋势。而．com公司的信息产品一个顾客使用后，无损其使用价值，反而增加其品牌价值。这才是．com公司与传统企业的关键区别。其次，．com公司资产结构也不同于传统公司。．com公司的资产（即投资方向）主要是无形资产和人才，传统企业的资产主要是有形资产。这一区别决定了如果传统企业破产，总还有一些机器和固定资产可以看见，但．com公司如果破产，几乎看不到什么值钱的残值。这也正是人们认为．com公司烧钱更厉害的原因之一。还有，．com公司生产周期与传统公司有所不同，．com公司筹建期短，投入期长。一般来说，．com公司也许不到一个月就可以让产品上市，但要当年持平需要好几年。

　 （由ChinaByte供稿 文／孙继伟）